
回忆这五年,能够走过来,确实不易!没有想到我们不但克服了这些困难,而且还利用这个机遇,极大地发展了自己。虽然不能说这是历史上发展最快的时期,因为我们过去百分之十几的经济增长速度都有过,但确实是历史上经济效益最好的时期、国民经济持续健康稳定发展的时期。我们可以用一些数字来说明这个问题。
李蓓:作为一个快速发展的场外市场,当前中国期权市场的透明度不高,定价效率不高。我曾经举过2个例子,比如波动率定价忽略了流动性风险,再比如波动率定价对同一群体中个体的区别度不高。对这种定价错误的把握,需要对市场比较深的认识,然后赚钱的办法也不是那么直接有效,它可改善组合的收益风险比,但不能直接创造无风险收益。
2019年7月23日,在广发银行2019年上半年工作会议上,中国人寿集团党委书记、董事长王滨重提上市计划。在会上,王滨对广发银行今后工作提出三方面的要求,其中第一条就是围绕“三至五年内实现公开上市”的目标进一步推进战略深化。2011年5月,广发银行就已向证监局备案,正式启动IPO,方案是“A+H”同步上市。为了推进IPO相关工作,广发银行在2012年进行股权规范与股东确权,基本完成不合规股东的清理工作。
但2018年的非洲猪瘟疫情和随之而来的防控政策使得仔猪销售策略受到严重打击,问题已经不在于不赚钱,而在于没人买,各类生猪的销售渠道被收窄了,或者干脆被阻断了,在这方面仔猪和种猪销售所受冲击远比育肥猪要大,因为前者面对的是其他猪场,后者面对的屠宰场,在2018年猪场受疫情影响的程度要远大于屠宰企业。一方面是受疫情威胁下专业育肥的养殖户被迫弃养或者关闭,另一方面则是在运输监管的压力下仔猪难以长途调运,尽管后续监管政策有所放松,特别是给仔猪和种猪运输开了绿灯,但在实际操作中各地运输活猪所需的检疫证明都非常难拿到,实际上还是运不出去,而且监管政策放宽也是2019年的事情了。
其二,OPEC+依然有增产能力和增产倾向。沙特能源部长法利赫上周四表示,计划投资200亿美元以维持并可能扩大闲置生产能力,目前的最大可持续产能为1200万桶/日。俄罗斯总统普京也表示,若有需要,则有能力增产20万—30万桶/日。上述言论令市场担忧情绪缓解。沙特和俄罗斯宣布增产,意味着OPEC至少可以为市场提供150万桶/日的额外产量。
第三,精细化的研究管理能力。一个优秀的券商研究所应该从研究梯队的搭建、资源的分配、研究群组的具体组建,还包括研究员的绩效考核、绩效督促等。一个优秀者,它在管理上一定也很优秀。第四,要有成本管控的意识。券商研究所是一个知识密集型的组织,很多券商在投入研究所的时候都会采取高成本的投入,但事实上取得的结果往往不太好。因为这种高投入一旦是长期的,它其实会引起整个公司组织内部的不平衡,产生很多的诟病。